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“舞榭歌臺🥑，風流總被雨打風吹去🉐。”當張朝陽上周出現在烏鎮的小茶樓🧓🏿，對媒體侃侃而談時，不知他是否想到了這句話。

眼下的搜狐正處於業績的焦慮中。10月24日，搜狐發布了截至2016年9月30日的第三季度未經審計的財報✩。財報顯示，搜狐第三季度營收為4.11億美元🤦🏿‍♂️，同比下滑21%；基於非美國通用會計準則🔲，歸於搜狐公司的凈虧損為6500萬美元，去年同期為凈利潤4900萬美元，同比轉虧⚠。

從昔日的輝煌走到低谷，張朝陽並沒有那麽氣定神閑。他在接受21世紀經濟報道記者采訪時🦥，將“美國上市”這件事描述為一種悲哀🐖。“我們業務比較寬泛，發展視頻需要燒錢，一燒錢盈利就受到影響。我們的收入規模漲得不是那麽快🧑🏻‍⚖️，但是又必須得去花錢，不花錢市場份額沒有，投資人只認盈利，這是在美國上市的悲哀。”

不過，張朝陽還是為搜狐找到了四個盈利的著力點，即搜狐新聞、搜狐視頻🤷🏽、搜狗和遊戲👩🏽‍🏭。視頻領域，他一改以往天價砸錢購買版權的態度，而是力圖使平臺上的視頻走向自製和收費。“從用戶規模和業務排名來說🚽，搜狐是被嚴重低估的👨🏽‍🦲。我們戰場比較多☁️，我必須花錢，不花錢怎麽辦🧞‍♂️？花錢肯定股價低，但花錢能使我們產生爆炸性的機會𓀁，收入迅速起來後變成盈利。我們會減少那種特別昂貴的網劇，力推自製劇，再一個就是視頻領域的創新，比如說搜狐視頻自媒體，還有直播業務。”

張朝陽將視頻視作一場硬仗，不打不行。就在上個月，搜狐公司向暢遊借款10億人民幣。或許，張朝陽有點後悔將暢遊送上市，否則🧏‍♀️，部門之間的資金挪用則要簡單得多。目前，暢遊尚處於盈利之中🧑🏼，搜狐公司股權占比70%。可以預見，未來很長一段時間，這個業務都將成為搜狐集團的現金牛。

這樣的尷尬期要持續多久？張朝陽自己也不知道答案💁🏿‍♂️💍。但是他找到了兩條路，一條是資本之路🛌🏻，或許搜狐未來會分拆部分資產回國上市🎅🏿。另一方面是借助遊戲和搜索的利潤來支撐視頻的發展，盡力將視頻這個無底洞變得有底，走向自製收費和Netflix模式。

事實上，除了阿裏巴巴和百度等巨頭在華爾街受到寵愛之外☦️，其他的中國互聯網公司都認為自己的價值被低估。遠的有分眾傳媒👳🏻‍♀️、盛大遊戲、巨人網絡，近的則有360、世紀佳緣、去哪兒等公司。然而🪆，這些公司的回歸之路並非坦途。

“現在的視頻是一個無底洞🤹🏻‍♀️👛，巨額投入上億元購買一部劇，簡直是瘋了🫱🏿。只有在社交網絡和電商產生巨大成功的公司才能玩得起🧖🏽，比如騰訊和阿裏巴巴👨🏼‍🔬。或者是股市上圈了很多錢的公司才能玩得起👩🏼‍🚒，我們自己掙錢來玩是玩不起的。”張朝陽對自己的弱勢十分清醒🚪。向來桀驁不馴的他🧣，這樣的反思並不多見。

在此背景下，搜狐已經開始了自製劇的嘗試，包括《匆匆那年》到《無心法師》、《法醫秦明》等。通過押寶自製網劇🥷🏻，搜狐希望加強對“網生”年輕人群的影響👋🏈，做年輕人愛看的內容👨🏻‍🌾🤚🏼，背後賭的仍是用戶。

“《煎餅俠》的成功只是造成一時的名氣🧑🏽‍🦱，那個(電影)不是我們的核心業務，我們還是一個互聯網公司💕，看電影的人還是少數，大多數還是要呆在家裏看劇。”盡管電影《煎餅俠》的票房超過11億，為出品方搜狐貢獻了可觀的進賬🍟，但張朝陽不打算走電影這條路🙋🏽‍♀️。

作為互聯網創業的領軍人物，張朝陽依然有所為有所不為🥎，堅持著自己的選擇👩🏿‍🦱🧝🏿‍♀️。當烏鎮的世界互聯網大會上，人人談論人工智能時。他告訴記者，自己關註的熱點與業界關註的不太一樣。“O2O🏜💇🏼、互聯網金融和直播特火的時候，我都不以為然。我還是看好兩個方向，一個是社交網絡以及視頻在社交網絡裏的表現👩🏿‍🌾🚝，視頻和VR結合起來的方向👩🏿‍🦲🚜。另外🥝，我看好人工智能對於搜索和信息有效整理，它一定能讓人類變得更聰明🧔🏽‍♀️。”

這一次，他能否踩對點🫷🏿🥏，還不得而知💩。“這麽多年總結下來，我的教訓是成名太早了，人有點飄飄然🐞，沒有潛下心來做產品👨‍👨‍👦‍👦，這是失誤。”他對記者這樣總結21年的奮鬥史🪸。

與馬雲同齡的他，時至今日也會自省，由於自己的疏忽或不夠勤奮，丟掉了搜索引擎和社交網絡的先機，讓微博和微信後來崛起。不過，現在的他做好了再起跑的準備，希望三年內讓搜狐重回互聯網中心🪁。

在采訪的尾聲💪🏼，有媒體同行走過來要求加張朝陽的微信，他坦率地說🙍🏼：“我告訴你手機號碼吧🏘，直接一點🍎。”這是多年不曾有過的舉動👢。或許，搜狐要求變🫰🏼，必須從他自己開始。